就在上周末，市场传出达能提高对惠氏的报价，导致即将宣布雀巢收购惠氏奶粉业务生变。而周一又峰回路转，辉瑞方面宣布，将营养品业务以118.5亿美元现金出售给雀巢。惠氏奶粉业务在辉瑞手里仅仅三年就再易东主，原因为何？有业内人士表示，按照行业的普遍规律，惠氏这次，卖高了。

118.5亿美元，卖高了？

去年7月辉瑞宣布要剥离动物保健和营养品业务，引起包括蒙牛在内的多家食品巨头关注。最终在两轮报价之后，雀巢以90亿美元的报价领先达能和美赞臣联合团队。但在没有最终拍板前，一切都有变数。据法国当地媒体在上周末报道，达能最终决定向辉瑞提高收购金额至110亿美元。而消息人士透露，包括惠氏奶粉在内，辉瑞要转卖的惠氏营养品业务价值约80~100亿美元，不过实际的成交额要比之前盛传的90亿美元出价足足高出约三分之一。辉瑞将营养品业务以118.5亿美元现金出售给雀巢。雀巢则在官方声明中称，此举是为提升公司在全球婴儿营养业务领域地位的一项战略举措，婴儿营养品业务始终是雀巢业务核心，对辉瑞营养品业务是一个战略补充。值得一提的是，2009年1月，辉瑞制药通过现金和股票收购竞争者惠氏，交易总价约680亿美元，包含营养品和制药两大业务。

对于最终报价，中投顾问食品行业研究员简爱华表示，确实有点意外。同样在圣元国际董事长张亮看来，这个价格确实高了，“按婴儿营养行业历史常规，估值应该在销售收入的五倍左右，雀巢下血本了。”目前公开的数据显示，惠氏婴儿营养品部门年营收约21亿美元。“惠氏进入中国很早，最初很辉煌。不过，这十几年惠氏总是三心二意的，有些年份会疯一阵，大多没常性，也许这是他们的策略。”他表示个人不看好两家的结合，并认为，行业内下一个将出现资本运作的，将是美赞臣。

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