运作良久的双汇发展（000895）要约收购案下周一开始正式实施，不过从收购人给出的要约要求来看，由于折价幅度太大，这纸要约收购案已经失去实质意义。

根据双汇发展今日公布的收购要约，罗特克斯作为要约收购的实施人，将以56元/股的价格向除双汇集团、罗特克斯和自然人万隆以外的全体双汇发展股东发出收购要约，要约的有效期为11月21日-12月21日。相比协议收购，要约收购也称恶意收购，是收购上市公司最主要的方式之一，它是指收购人通过向目标公司的股东发出购买其所持该公司股份的书面意见表示，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

据悉，目前除双汇集团、罗特克斯和自然人万隆以外的全体双汇发展股东持有双汇发展股份总数高达约2.94亿股，这意味着本次要约收购所需最高资金总额为人民币164.72亿元，目前罗特克斯及其全资子公司双汇集团已分别将13亿港元及22亿元人民币（合计相当于本次要约收购所需最高资金总额的20%）的保证金存入登记结算公司深圳分公司指定账户，作为本次要约收购的履约保证。

按照深交所规定，如果深市上市公司社会公众股东持股比例低于10%，那么相关公司将被摘牌退市。要约收购如果溢价过高，社会公众股东悉数“行权”，那么理论上被收购的公司存在退市的风险。不过，双汇发展在公告中明确表示，此次要约收购不以退市为目的，而且从价格来看，收购方几乎不大可能收集到任何筹码。因为针对双汇发展的这纸要约条件似乎已经失去了实质意义。昨日双汇发展的收盘价为79元，相比之下收购方56元的报价毫无吸引力。而且要约收购期只有一个月。

“只要在这一个月内双汇发展股价不发生大的意外，股价一直保持在56元以上的话，那么上述收购要约就实际上成为一张废纸。”有分析人士如是说。而且收购期只有一个月，这也在一定程度上表明，收购方其实真实收购的诚意并不大，只不过是通过一种毫无意义的形式来兑现当初的义务。

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