美豆单产可能高于预期的消息宣告这一轮天气炒作基本结束，受利多出尽和多头清盘拖累，cbot近月大豆（4765,-24.00,-0.50%）期货价格跌至1550美分/蒲式耳附近，均线形成空头排列。

天气的炒作面临终结。继2011/2012年度南美大豆减产之后，2012/2013年度美豆产区也遭遇高温干旱天气，单产预估屡遭下调，cbot大豆期货价格在投机资金的推波助澜下突破历史最高纪录。不过，目前秋收过半，美豆产量情况进一步明晰，前期过低的预估似有向上修复的迹象。美豆减产幅度或不及预期，cbot大豆期货价格中包含的天气升水也将逐渐消失。

由于播种提前，今年美豆的收割工作9月初便陆续展开。秋收时节天气良好，霜冻影响轻微，收割速度较快。截至9月30日，美豆收割率达到41%，高于往年同期和市场预期。国庆期间，部分机构上调了美豆单产预估数据。商品经纪商fcstone预计，今年美豆产量在28.49亿蒲式耳，单产为38.2蒲式耳/英亩，同时，分析公司informa economics认为，10月11日美国农业部将调整大豆产量至28.6亿蒲式耳，单产至37.8蒲式耳/英亩。

在美国农业部9月28日公布的谷物季度库存报告中，美豆截至9月1日的库存较去年同期下降21%，至1.69亿蒲式耳，但高于市场预期，这也加重了市场对美国农业部在10月份上调美豆产量的心理预期。

不过美国主产区在8月底以后才出现有效降雨，平均豆荚数量不及往年也是不争的事实，美豆产量的上调空间有限。近期美豆价格大幅回调的驱动力更多来自于减产题材的利多出尽和投机多头的清盘。

南美丰产预期不变。2012/2013年度南美大豆供应是补充世界大豆库存和平抑大豆价格的关键，因此南美天气将在很大程度上影响价格。尽管noaa在10月4日的月度诊断报告中称，指示厄尔尼诺现象正式形成的指标有所走弱，今年冬天至明年春天，厄尔尼诺可能带来的天气变化恐将不及市场预期，但是至少拉尼娜现象不会重现，南美遭遇干旱的概率很小。即便南美大豆单产最终持平或略低于正常水平，种植面积的大幅扩张也将保证大豆增产的局面不变。

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