在宏观面整体向好的背景下，农产品价格将向价值中枢回归，由此带来了较好的投资机会，对于那些受债务危机影响较大、价格超跌的品种来说尤其如此。其中，强麦、早籼稻价格将回升，而在种植面积减少预期支撑下，豆类、油脂价格也将超跌反弹。

一方面，全球pmi指数上涨，显示全球经济形势的好转，美国1月份pmi数据是60.2,失业率跌至8.3%,显示美国经济回升到复苏状态，希腊债务问题的解决方案在一定程度上缓解了市场的担忧情绪，全球总体宏观局面偏多。另一方面，国内货币政策的微调牵动市场神经，由于我国物价通胀压力减轻，政府逐步将重点放到稳增长上，市场普遍预计存款准备金率还将下调，货币放松的拐点已经出现，对国内农产品期货市场形成利多支撑。

具体品种中，当前美豆已经上涨到1230美分/蒲式耳关口，南美出现拉尼娜干旱天气是主要推动因素，随着南美大豆产量的逐步确认，市场关注的焦点转到美国和中国大豆种植面积上，当前美豆和美玉米比价是2.07,处于历史低位，种植大豆的收益远远低于玉米，预计大豆种植面积将被玉米替代，豆类价格具备上涨动力。

油脂品种在大豆的带动下也逐步走高，但在国内豆油、棕榈油高库存的压力下，所遇到的阻力也不小，因此会相对偏弱。据了解，当前我国棕榈油港口库存达到93.5万吨，是2008年金融危机以来的最高位，对油脂市场现货价格及近月期货合约形成很大压力，粕强油弱局面有望延续。（友灵）

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