花旗发表报告指，华润水泥(01313)上半年4个主营地区广东、广西、福建及海南新增9条生产线，额外增加1500万吨熟料及2100万吨水泥产量，但总需求增长仅3%。该行认为，产能快速扩张、需求疲弱的情况将令华润水泥毛利率受压，短期难见改善，降其评级至「沽售」，并劈目标价42%至3元。

花旗续指，虽然市场预期水泥价格于第4季会反弹，但该行估计，额外的供应将会抵销有关有利的季节性因素；而华润水泥第3季每吨水泥价仅30元，预期水泥价格将会触底。

花旗又预期，该公司下半年广东将有4条每日产量5000吨的生产线投保产，熟料及水泥产能将增加620万及870万吨，并相信，明年将有另外3条生产线投产。此外，部分地区企业获准兴建更多生产线或将批文出售，令供应风险增加