上周建材指数上涨1.95%，其中水泥板块上涨0.97%，玻璃板块上涨2.93%，玻纤板块上涨4.49%；沪深300指数上涨1.95%。在刚刚过去的七月份，大部分地区经历了台风和高温的轮番考验，固定资产投资增速企稳，但房地产投资、新开工和拿地继续减速，水泥产量环比有所下降；除了房地产行业之外的水泥需求已经稳定，房地产的水泥需求取决于其自身行业供给收缩进程的触底时间。

目前开发商虽然对拿地还比较谨慎，但对销售的看法已经转向乐观；如果三季度房地产销售仍保持在一个较乐观的水平，新开工增速可能在四季度开始走出谷底；在此背景下，我们认为水泥需求大约在明年上半年有所反应。

微观层面看，行业竞争没有缓和的迹象。局部地区水泥企业的协同提价收到周边地区价格的制约，空间有限。供给过剩依然是困然水泥和玻璃等大宗品行业的主要问题；从这个方面看来，产品价格需要保持在低位，为产能收缩创造条件。