今年上半年以来，随着国内外经济形势转变及原煤产量增长等诸多因素影响，煤炭行业陆续出现了高库存、价格下跌、销售不畅等一系列不景气现象，而且愈演愈烈。从目前煤炭企业库存量、产量及下游需求来分析，国内煤产量过剩局面短期很难改变，那么煤价也难有利好支撑。其观点：

一、煤炭供应过剩

1、原煤产量增加：随着今年各省煤炭资源整合的结束以及“十一五“期间新建产能的陆续投产，今年全国原煤产量呈递增趋势，1-5月我国原煤产量158831万吨，同比增长7%。国有重点煤企1-5月原煤产量84364万吨，同比增长5.9%。

5月末，煤炭企业库存为6223万吨，比上月末库存增加450万吨，增长7.8%。同比增加1431万吨，增长29.9%；比年初库存5380万吨增加843万吨。

以中国神华为例2012年5月运营数据，公司5月实现商品煤产量2680万吨，同比增长14%；1-5月累计实现商品煤产量13040万吨，同比增长12.8%。5月实现煤炭销售4150万吨，同比增长26%；1-5月累计实现煤炭销售15840万吨，同比增长17.9%。

2、进口煤炭同比增67%：国家煤炭工业网站上的数据显示，2012年1-5月中国进口煤炭11273万吨，同比增长67.8%。其中无烟煤1570万吨，同比增长19%；炼焦煤2115万吨，同比增长33.8%；动力煤3490万吨，同比增长183.4%；褐煤2213万吨，同比增长107.7%。

二、煤炭下游需求低迷

今年以来，煤炭需求大户电力、钢材、水泥产量增速呈下降趋势。需求的减弱直接导致目前煤炭价格震荡下行。

水泥同比增速减缓： 统计数据显示，1-5月，全国水泥产量79398万吨，同比增长5%，增速同比减缓14.3%。5月末，重点建材企业水泥库存1858万吨，同比上升14.1%，前4个月，建材行业实现利润813亿元，同比下降7%。其中，水泥行业利润95.3亿元，下降59.9%。从企业库存及盈利数据来看，由于建材行业低迷，企业库存量较高，所以在短期内建材没有利好消息，企业库存较高的提前下，水泥企业短期内要想转好较难。