机械行业周报:重点关注季报超预期

工程机械:近日三一重工、中联重科、徐工机械和柳工等行业龙头公司纷纷发布一季度业绩预增公告,全行业一季度业绩超预期同比大幅增长已经确定,维持我们对2011年工程机械行业增速25%以及全年增速前高后低的判断,未来上市公司的全年业绩仍存在上调可能性。

铁路设备:受刘志军事件影响,铁路设备板块近期调整幅度较大,行业估值水平回落较大,目前行业龙头公司2011年和2012年的市盈率(pe)分别为20一25倍和15一20倍。我们认为利空因素已经逐步消化,后期随着刘志军事件的平息和铁路建设“十二五”目标的明确,铁路设备板块仍具有较好的长期投资价值。

造船行业:从基本面来看,造船行业仍处于底部缓慢复苏态势,其下游航运市场的供大于求状态没有得到彻底的缓解,且在未来较长时间内难以根本改变。但是我们仍旧建议投资者今年关注造船板块,主要是资产注入、军工与海工等刺激因素,受益最大的是两大国有造船集团中国重工与中国船舶。

重型机械行业:预计全年行业增速有望达25%,未来行业的需求有保障,主要来自于传统产业的升级换代、新兴产业催生的需求、国内高端设备的进口替代以及海外市场。重点看好煤机行业,全年增速有望超20%的市场预期。核电概念相关股估值将在较长时间内受到压制。

风险因素:全球经济波动风险、房地产调控风险、钢价上涨风险、核心零部件存在供应瓶颈。

本周关注组合:维持推荐业绩超预期的工程机械子行业,并关注前期调整力度较大的铁路设备板块。股票组合:三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份;中国北车、中国南车、时代新材;盾安环境等。中信证券股份有限公司

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