中金公司：钢材价格下跌对机械类公司的影响

工程机械领域使用的钢材主要为长材和板材，造船行业使用的钢材主要为中厚板，集装箱制造业使用的钢材主要为热轧板，可以看到，相关钢材的价格从六月开始出现回落。

关于工程机械行业的销售情况，我的判断是：09年将会是前低后高；08年会是比较明显的前高后低。

考虑到08年一季度业绩较高的基数，以及09年一季度的疲弱需求，我估计09年一季度业绩的同比会比较差。

另外，由于各个公司都有一定数量的库存钢，因此钢材价格回落对于机械行业上市公司的毛利影响会有所滞后，根据库存钢数量不同，估计滞后时间在1到3个月之间，因此，从各个公司毛利率的角度来看，在未来3个月内不会出现明显的反弹。

因此，维持我此前的观点：在08年第四季度以前，机械行业不会有明显投资机会。

根据我们之前的判断，钢材价格下降的趋势形成之时，是买入工程机械公司的好时机，因此，我认为买入机械业公司的机会正在临近，目前判断可能出现在08年底或09年1季度之前，具体的时间判断我们会在持续的跟踪后作出。

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