基金隐性重仓股现身钢铁、机械、交运居增持前列

随着a股市场进入2季度，自今年以来较为肃杀的市场气氛开始为之而变。不确定的政策环境与长期看好的经济趋势，逐步放缓的企业利润增速与市场已经出现的大幅调整，趋紧的货币政策与加快的人民币升值速度。这一对对矛盾都让2008年的投资变得难度愈来愈大。

由此，更多的基金和机构在最新发布的二季度投资策略中皈依了“主题投资”、“结构性机会”、以及“二季度可能面临阶段底部”的论调，那么基金自身最为看好的股票又是哪些呢? 伴随着基金2007年年报的发布，作为“黑马股乐园”的基金隐性重仓股再度走到台前。本期基金周刊解密基金的“压箱底”品种。

中型股垄断“前十大”

如果把基金交叉持有最多的股票定义为基金重仓股的话，那么基金持有流通比例最高的股票就是基金的核心重仓股，他们是基金话语权最大的股票，一举一动都反映基金的思维。

根据有关统计，截止2007年末，公募基金合计持有比例最高的股票是新钢股份(600782原名新华股份，2007年12月14日变更公司简称)，包括南方绩优、华夏回报二号等20家基金合计持有该股8067.68万股，占该股流通股的比例为85.14%。同时，该股票也是最近半年内基金增持比例最高的a股。

另外，前十大股票还包括银座股份、招商地产、张裕a、华侨城a、金地集团、国药股份、新安股份、兴业银行、天地科技等。基金对上述股票的“控盘”比例分别达到了81.54%―70.66%。相比前半年均有增加。

其中，最近半年基金持有比例大幅上升的股票主要包括银座股份(基金半年增持12.83个百分点)、兴业银行(基金半年增持12.61个百分点)、金地集团(基金半年增持8.92个百分点)。

值得注意的是，上述“前十大”股票中，流通市值最大的兴业银行也不过是363亿元(去年年末数值)，平均流通市值为146亿元，完全是中盘股的天下。相比之下，前十大的行业属性倒并不明显。

钢铁、机械、交运居增持前列

而在基金增持比例最高的榜单中，行业属性就成为了最关键的因素。上述情况似乎显示了大盘基金的运作特点――行业配置最重要。

根据统计，截止去年末，基金增持比例最高的12个股票中，金属非金属(主要是钢铁和有色股)占了4席、机械行业占了2席、交通运输行业占了2席，成为当仁不让的前三大行业。另外，采掘业(主要市煤炭股)、生物医药行业(原料药)的增持比例也较高。这些行业在今年年初的下跌中都有一定的相对强势表现。

另外，基金增持幅度较高的股票普遍包含了一定的成长属性，比如增持比例最高的八一钢铁(增持比例39.46%，名列第一)在2008年有大量新建产能投产；景兴纸业(增持比例38.88%，名列第二)的产能快速提升期也在2008年，一汽夏利(增持比例38.51%，名列第三)为市场关注的资产注入的潜在对象。煤气化、阳之光、长航油运、南方航空、一致药业、新和成、南玻a等公司则是行业景气走好的典型。

小盘股成为新增股热点

另外，最值得关注的基金新增重仓股名单，在年报公布后也出现一定的变换。其中，中小盘股占据了其中的主流地位。6只中小板股进入前十，4只进入前五，“小即是美”的论调成为部分基金的心声。

除去前面提及的新钢股份之外，另外4个进入基金新增前五名的上市公司是广电运通(atm机制造商)、石基信息(软件服务供应商)、御银股份(atm销售和服务商)、怡亚通(一站式供应链管理)。其中，新行业产品、新服务模式、新商业模式等被基金寄予厚望。而消费行业属性、以及相对高的行业地位也是部分基金关注的焦点，这与基金以成长抵御估值风险的思维是相吻合的。

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