中联重科（000157）：混凝土机械领导者

公司主要产品为混凝土机械和起重机械，其混凝土机械业务和三一重工作为国内绝对领先的企业占据同行大部分利润， 2006随着固定资产投资增长和房地产火爆，混凝土机械收入重新进入增长时期，公司报告2006净利润分别增长40%，毛利率基本于去年同期持平，由于进口件短缺和配套件供应不及时的影响，出现部分热销型号脱销。

公司开发出旋挖钻机、混凝土搅拌站、600 吨履带式起重机等产品，由于产品毛利较高，对明年收入、利润增长贡献不容小视。从管理制度上，公司通过组织结构重组之后，公司新的事业部架构下激励更加充分，公司集团架构将会被取消，集团现有铸造业务也将注入上市公司，带来6000 万利润增加。预计2007eps 在1.15 元，相对估值偏低。

未来几年中联业绩增速在20%以上，作为工程机械公司龙头当前2008年估值小于20 倍，如大势好转可以买进。

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