投资要点根据marklines统计，2月全球电动乘用车销量10.79万辆，同比增长40%，环比下降26%。其中，国内市场销量继续走强，同比上升明显，受春节因素影响环比有所下降，电动车合计销量为4.89万辆，同比增长55%，环比下降42%；ev销量同比增长77%，环比下降44%，phev销量同比增长15%，环比下降36%。海外2月总销量为5.90万辆，同比增长29%，环比下降4%，其中，ev销量4.28万辆，同比增长70%，环比下降6%；phev1.62万辆，同比下降21%，环比增长1%。

分国家看，2019年2月全球市场销量中国、和分列前三，完成销量4.89万、2.43万和0.65万辆，同比+55%、+47%、+38%。其余国家中，挪威（5339辆，同比+20%），（4794辆，同比+34%），日本（3350辆，同比-39%），瑞典（2482辆，同比+33%），（1958辆，同比+30%），比利时（1299辆，同比+16%），（950辆，同比-23%）。

从车企来看，全球今年2月份汽车销量tesla、()、雷诺-日产联盟、吉利、现代-汽车集团位居前五。迪（1.40万辆，同比+70%），吉利（8873辆，同比+129%），上汽（4021辆，同比+48%）、长城（3386辆）等国内车企表现亮眼；北汽（3601辆，同比-46%）有所下滑。海外车企中，tesla（2.09万辆，同比+256%）和现代（6119辆，同比+108%）大幅增长，雷诺-日产（9616辆，同比+3%），（6053辆，同比-9%），通用（3014辆，同比-15%），(5050辆，同比+5%)，戴姆勒（1509辆，同比-50%）；而（同比-39%）销量继续下滑。

从车型来看，2019年2月，teslamodel3（1.80万辆，同比大增592%），models(1316辆，同比-32%)，modelx（1528辆，同比+15%）；雷诺日产leaf（5393辆，同比-14%），雷诺日产zoe（3227辆，同比+30%，环比-16%）；比亚迪元(4332辆)、吉利帝豪（3922辆，同比+546%，环比+51%）、eq1（3157辆，同比+15%）、北汽绅宝d50（3101辆，环比-12%）。

投资建议19年电动车补贴政策落地，整体符合预期，我们认为全年销量依然有望保持170万辆左右，且2季度存在抢装效应，销量逐月向上有望刺激板块反弹。继续推荐锂电中游的优质龙头（()、璞泰来、星源材质、()、()；恩捷股份、()）；电池龙头（宁德时代、比亚迪、()、()、关注()）；核心零部件（()、()）；同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂（()）。

风险提示示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。

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