亚太区权威评级机构——标准普尔信用评级今天在北京表示，中国经济迅速增长固然是值得鼓舞，但也必须注意，在中国炽热的经济发展中潜藏着不容忽视的风险。

标准普尔董事总经理顾国麟指出，对中国企业信用质量最大的威胁，仍然是来自制造行业的生产能力的过剩。中国企业在上一个投资周期出现了不理性的投资和低价值产品过度生产的情况，如果这种情况持续下去而得不到适当的控制，企业的利润将会受损，进而导致银行出现新一轮的不良贷款。

据估计，中国今年下半年的经济增长超过百分之十，远超过中国官方预计的百分之八。经济增幅这样大，但没有带来通胀压力，这主要反映了中国拥有充足的劳动力，以及在上一个投资周期积累了过剩的产能。然而，有些行业，包括钢铁、铝、房地产、汽车、电讯设备和消费品行业，由于需求强劲，供应有限，这些行业吸引了很多投资，因此，令人担心可能出现投资过热的现象。如，中国房地产投资在今年增加了百分之三十以上，钢铁行业的投资在头十个月内便上升了百分之一百零九。

顾国麟强调，产能过剩对企业带来的负面影响包括价格竞争风险提高、营运利润减少和现金流转弱。以东方通信股份有限公司为例。虽然中国电讯行业发展很快，但由于产能过剩造成电讯行业的竞争十分激烈，东方通信也出现了营业亏损。在今年头九个月里，东方通信亏损达人民币七亿六千多万元人民币，而在去年同期，公司赚取了五百二十万元的纯利润；盈利的下跌主要是由于利润率下降和过期手机存货的冲销。

他认为，如果中国政府能够减少浪费性投资，相信中国应该能够继续保持经济的快速增长，同时避免不良贷款的增加。

另外，标准普尔今天正式公布了《中国五十大企业：蓄势待发》研究报告专辑，专辑内的文章已个别收录于标准普尔的网上信用分析产品ratingsdirect(www.ratingsdirect.com)内。

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