尚纬股份(原名明星电缆)是西南地区第一家特种电缆上市企业，主要产品包括核电站专用电缆、轨道交通用电缆、高压电缆、矿用电缆、船用电缆、风力发电电缆和海上石油平台用电缆等，其产品广泛应用于核电、轨道交通、风电、太阳能、石油化工等领域。

2018年尚纬股份业绩的大幅增长主要得益于其特种电缆业务营收及净利润大幅增长，2018年尚纬股份特种电缆业务实现营收12.70亿元，占总营收的84.06%，实现净利润5067.17万元，利润贡献率达87.40%。

国内外市场多点开花，轨道交通市场取得突破

2018年，尚纬股份在核电及新能源市场、轨道交通市场、传统优势市场及海外市场营收均取得大幅增长，其中传统优势市场(电气装备、钢铁冶炼、石油化工市场等)领域实现营收7.66亿元，同比增长235.23%；轨道交通市场实现营收超过1.58亿元，同比增长390.63%，主要由于公司参与北京、西安、成都等十余个城市的地铁项目建设，以及沪宁线、昌赣线等城际轨道铁路建设取得突破进展；核电及新能源市场收入为1.88亿元，同比增长150.25%。

上游原材料价格下滑促进电缆业务盈利增长

尚纬股份特种电缆产品的主要原材料为铜杆等金属材料，原材料成本占产品生产成本的比重超过70%，上述原材料的价格波动将直接影响公司的生产成本，进而影响公司的盈利水平。

根据商务部数据，2018年1月份以来，国内现货铜价格持续下滑，从2018年1月份的53959元/吨下降至2019年2月的48054元/吨，下降幅度为10.94%。

上游原材料价格下滑，传导至特种电缆市场表现为特种电缆业务的生产成本下降，毛利润率提升。2018年公司特种电缆毛利润率为20.64%，同比上年提升4.04个百分点。

核电及新能源市场特种电缆需求持续增长

根据《核电发展中长期规划》和国家“十三五”规划，到2020年，我国核电装机容量将达58gw以上，在建项目核电装机容量达30gw以上。根据中国核能协会数据，截至2018年12月31日，中国投入商业运行的核电机组共44台，装机容量为44.65gw，距离2020年核电规划目标仍有较大差距，发展空间广阔，同时也带来了更大的核电电缆的市场空间。

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