投资要点事件：据政府工作报告，今年将实施更大规模的减税，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；另外还将明显降低企业社保缴费负担。目标全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，显著高于去年1.1万亿的减税降费目标。

增值税下调预计提升机械行业净利润约3%：机械行业属制造业，将享受增值税税率由16%降至13%的红利。企业实际缴纳增值税可通过教育附加费附加倒推得出。在增值税率下调后，如若机械行业保持税后价格体系不变，则以城市建设费及教育费等降低中增加利润，按2017年中信一级行业指数成分股合计13.48亿元，相当于提升行业整体净利润2.48%。如若按财报披露的应交增值税近似实际缴纳增值税。2017年中信一级行业指数成分股合计应交增值税75.34亿元，整体归母净利润为544亿元。如2017年机械行业增值税率按17%，税率降至13%后将为行业减税17.73亿元，相当于提升行业整体净利润3.26%。其中减税效果较为明显前五大二级子行业分别为船舶制造（49.2%）、矿山冶金设备（6.01%）、锅炉设备（5.33%）、运输设备（3.78%）、机床设备（3.69%）。

因此，综合来讲，增值税下调预计将提升机械行业净利润约3%。

议价能力强的各领域龙头企业享受更多红利：机械行业产品销售一般通过含税进行报价，增值税税率下降后，根据行业在产业链中的议价能力不同影响有所差别，强势企业及龙头公司原材料采购与产品销售议价能力较强，因此享受到的减税红利更为明显。综合考虑税后价格体系不变及应交增值税近似实际缴纳增值税两种假设下的减税后的利润弹性，以及各细分领域行业龙头在产业链中的议价能力。建议重点关注专用设备领域的()，公司在石化反应器、核岛压力容器、冶金成套设备领域均处于行业龙头地位，公司成本端主要为由市场定价的钢材及能源，下游为大型石化、电力、钢铁企业，有一定的产品定价能力；重点关注运输设备领域的()，公司在轨交车辆领域处于垄断地位，对上游竞争较为充分的车辆零部件有很强的议价能力；重点关注通用机械领域的()，公司在集装箱、道路车辆、能化装备领域优势突出，也将显著受益于减税带来的利润弹性。另外可重点关注空港地面设备龙头()及欧式起重机领域品牌优势明显的法兰泰克。

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