2月乘用车销5.3万辆，同比增长54%。根据中汽协数据，2月新能源汽车产量为5.9万辆，同比增长50.9%，环比减少35%；销量为5.3万辆，同比增长53.6%，环比减少44.8%，符合预期。新能源乘用车销量为4.9万辆，同比增长52.8%，环比减少42%；其中纯电动乘用车3.7万辆，同比增72.2%，环比减少43%；插电混动乘用车1.3万辆，同比增长15.1%，环比减少35%。新能源商用车销量为0.4万辆，同比增长65.5%，环比减少67.6%。2019年1-2月电动车累计销售14.8万台，同比增长99%，其中乘用车累计销量13.4万辆，同比增97.5%，商用车1.4万辆，同比增长113%。

根据乘联会数据，2月乘用车销量同比增长74%，a级占比继续提升，在纯电动占比达到53%，表现尤为亮眼。2月新能源乘用车销量为5.08万辆，同比增长74%，环比减少44%。纯电动销量3.86万辆，占比76%，其中a00级销量为1.18万辆，同比减少23%，环比减少48%，占比31%（环比下降1个百分点），主要受元ev、宝骏e100等车型销量的减少的影响；a0级和a级销量分别为0.57万和2.0万辆，同比增3倍和8倍，占比分别为15%和53%。插电式销量1.2万辆，同比增长18%，环比减少36%，占比24%，表现较稳定。1-2月电动乘用车累计销售14.2万辆，同比增132%，其中纯电动11.1万辆，同比增187%，插电式3.1万辆，同比增38%。

从车企角度看，2月比亚迪销量最大，达1.4万辆，同比增长70%，环比减少50%，19年1-2月销量4.2万辆，同比增长174%。吉利、上汽乘用车、北汽新能源销量表现较好。吉利2月销量0.56万辆，同比增827%，环比减少19%，19年1-2月累计销量1.3万辆，同比增长10倍。上汽乘用车2月销量0.4万辆，同比增长47%，环比减少35%，19年1-2月销量1.02万辆，同比增长32%；北汽新能源2月销量0.34万辆，同比下滑24%，19年1-2月累计销量0.79万辆，同比下滑36%。分车型看，纯电动乘用车中，比亚迪元ev保持第一，但环比下滑明显，售出0.43万辆（占比11.22%）；帝豪ev为第二位，售出0.39万辆（占比10.08%）；北汽eu系列售出0.34万辆（占比8.68%）；eq电动车售出0.32万辆（占比8.18%）；比亚迪e5电动车售出0.25万辆（占比6.41%），分别占据第3-5名席位。插电乘用车中，比亚迪唐0.32万辆，同比增长1476%；帕萨特异军突起，销量0.15万辆；比亚迪秦（0.145万辆）、比亚迪宋dm（0.138万辆）、荣威i6（0.09万辆），分别占据销量前5席位。

据ggii数据，2019年2月电动车产量5.27万辆，同比增长43%，环比减少48%。乘用车产量5.06万辆，同比增45%，环比减少45%；客车产量0.19万辆，同比增长70%，环比减少74%；专用车产0.02万辆，同比降低77%，环比减少91%。2019年1-2月累计产量15.4万辆，同比增长101%，其中乘用车累计产量14.2万辆，同比增长108%，客车累计产量0.9万辆，同比增长137%，商用车累计产量1.18万辆，同比增46%。

投资建议

2月销量符合预期，一季度行业排产较满，龙头一季报业绩趋势较明显。继续推荐1季报高增长的龙头标的：电池龙头（宁德时代、比亚迪）；锂电中游的优质龙头（新宙邦、天赐材料、璞泰来、当升科技、星源材质；恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科、关注欣旺达）；核心零部件（汇川技术、宏发股份）；同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂（天齐锂业）。

风险提示

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