沧海横流方显英雄本色。在刚刚过去的2018年，经济环境复杂，中美贸易摩擦、房地产政策调控持续深入、金融去杠杆等，深刻影响led行业发展速度和竞争格局。有些led企业蓄势待发，力争2019年再创佳绩，但也有一些企业，似乎少了原有的“冲劲”。

在2018年的尾声，led新三板企业发布公告称，根据自身经营情况和长远发展战略规划，经慎重考虑，拟向全国中小企业股份转让系统申请公司股票终止挂牌。

根据公开资料显示，聚科照明位于广东江门，成立于2010年，法定代表人为周建华，主要从事led封装产品研发、生产和销售。2014年聚科照明挂牌新三板，是led照企中较早进入新三板市场的企业之一。

据了解，聚科照明自设立以来一直采取直销模式，通过与led应用厂商直接合作，紧贴一线市场，为客户提供有竞争力的led器件，不断满足客户对led照明产品的核心光源的需求。2016年下半年，聚科照明正式开始营销模式创新变革，推出“直销+代理”混合营销模式，在进一步稳定现有直销客户的基础上，寻找专业销售商进行深度合作，取得了不错的效果。

据高工led查阅资料发现，聚科照明2016年实现营业收入8163万元，比上年同期增长75.70%；实现归属于挂牌公司股东的净利润389万元，比上年同期增长2137.68%。2017年实现营业收入1.46亿元，比上年同期增长78.32%；实现归属于挂牌公司股东的净利润978.96万元，比上年增长151.65%。不可否认，连续两年聚科照明业绩都处于快速增长态势。

然而进入2018年，聚科照明业绩却开始走起下坡路。根据财报显示，2018年上半年实现营业收入6616.06万元，比上年同期减少18.63%；实现归属于挂牌公司股东的净利润332.59万元，比上年同期减少46.59%。可以说，无论是营业收入还是净利润，今年上半年聚科照明都出现不小幅度的下滑。

究竟是什么原因使得聚科照明业绩突然下滑，并决定终止挂牌？其中的真正原由，聚科照明并没有进一步对外说明。不过，回顾聚科照明的整个2018年，不仅业绩呈现下滑的态势，其各方面的财务数据也显得较为“寒碜”。

据高工led观察，2018年上半年，聚科照明的负债总计从2016年的5278万元增长为7083万元，资产负债率达到62.85%，经营性活动产生的现金流净额也由正转负。

上半年由于实体经济不景气，市场竞争加剧导致销售收入同比下降，为了抢占市场份额，聚科照明客户应收账款的付款期限同比延长，本期应收账款比上年期末增加了39.41%。为了应对市场出清的风险，今年上半年聚科照明投入了大量资金进行扩产，导致了财务成本和设备折旧快速增加。同时，作为劳动密集型企业，聚科照明还将面临用工成本不断上涨的压力。

总的来说，如今led市场快速成长，规模快速扩张，使得行业内企业的数量和规模不断发展壮大，随着各类社会资本纷纷进入led封装行业，led封装企业数量也随之逐年增加，行业产能严重过剩。与此同时，随着led产业的一天天成熟，行业的洗牌速度在进一步加剧，品牌效应越来越凸显，规模优势越来越突出，行业寡头逐步形成，大者恒大的故事天天上演。

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