川财观点

【汽车】工信部发布《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》，关注自动驾驶智能芯片、车辆智能算法、自动驾驶、车信等关键技术。方案一方面体现了政策的延续性，行业良性发展的确定性；一方面提出目标是“征集并遴选一批掌握人工智能核心关键技术、创新能力强、发展潜力大的企业和科研机构等”，先进技术企业将迎来政策红利。

【轻工制造】造纸板块中包装纸下游需求疲弱，国废价格继续回调；文化纸的浆价略有下滑，但仍有望维持高位，内生增长能力较强且在海外布局的(,)有望进一步扩大市场份额。家居板块中定制家居受调控、整装企业截流以及行业竞争影响持续调整，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的优势企业有望突出重围，相关标的有欧派家居、尚品宅配；软体家居受出口退税比率提升和人民币贬值、原材料tdi价格大幅下降影响，顾家家居、(,)、梦百合有望受益，当前看好具备渠道优势、品类齐全的顾家家居，及弹性较大的梦百合。包装印刷板块中上游原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点，建议关注裕同科技。

【电气设备】风电上市公司三季度报营业收入和净利润总额同比小幅增长，产业链各环节盈利分化加剧。在风电行业补贴去化的过程中，产业链制造环节面临较大降价压力，我们看好制造环节盈利改善的长期逻辑。整机方面，运营商资本开支改善将逐步反映在交付环节，且随着开发商关注点逐步由初装成本向lcoe转化，整机龙头竞争力将进一步显现。零部件制造方面，原材料价格上涨导致该环节洗牌加速，随之而来的供需改善将影响零部件价格和业绩弹性。我们认为2018-2020年将是风电新一轮发展恢复期，看好制造端盈利改善的长期逻辑，建议适时布局整机与零部件龙头企业。

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