在市场对中国经济增长疲软感到担忧时，中国政府明确提出：宏观调控的主要目的就是避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。其&ldquo下限&rdquo就是稳增长、保就业，&ldquo上限&rdquo就是防范通货膨胀。

鉴于上述积极信号，市场普遍预期第二轮棚户改造及铁路建设将成为投资的重点。随着投资预期的升温，近期国内外铜现货市场表现趋于活跃：国内外铜库存从高位持续回落、国外铜现货贴水明显收窄、国内铜现货由贴水转为升水并一度扩大至400元/吨。短期市场人气的改善一定程度上支撑了铜价。

然而，中国铜现货需求预期升温难以改变主导铜价走势的两大利空因素：全球铜供应过剩预期不变、美联储退出qe只是时间问题。因此铜价下降的趋势也不会改变。

随着铜矿的投产和扩产，全球铜精矿的供应大幅上升，使得全球精炼铜的供应增速高于以往几年。国际铜研究小组(icsg)公布的数据显示：1~4月份，全球铜矿产量较2012年同期同比增长了约9%。从近期的全球铜矿的供应数据中可见一斑：全球最大铜矿escondida表示，2013年将产铜110万吨，同比增长28%全球第二大铜金矿grasberg在7月初已经全面恢复生产，这比预期大大提前蒙古新铜矿奥尤陶勒盖项目运行平稳，并已经向市场供应铜精矿，设计产能45万吨英美资源报告显示，第二季度铜产量增长14%，远超预期。

尽管中国政府给出了托底的政策，但同时强调，我国经济已步入新的发展阶段，必须更加注重依靠转型升级，不能因为短期的经济变化而改变政策取向。因此，只要经济运行在合理的区间内，调整经济结构、转变经济增长方式并释放改革红利的政策将放在更加重要的位置。中国再次出现大规模刺激政策的可能性不大。因此，在铜供应增加而消费相对偏弱的情况下，全球铜供应过剩的预期将不会改变。

来源：九正建材网

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