经济下行压力较大 多因素制约投资增长 ―――从我国第一季度经济数据看第二季度经济运行

当前，全球经济延续温和复苏的态势，我国经济提质增效、经济体制改革等为经济发展注入新动力，经济运行仍处于合理增长区间。不过，受房地产市场出现调整苗头、地方政府融资平台进入还债高峰期等因素的影响，以及由此导致的金融风险上升，总体来看，我国经济运行的下行压力依然较大，预计第二季度增速在7.4%左右，居民消费价格将上涨2.3%左右。

此外，我国工业化将由中期向后期逐步转变，以住房、汽车为“龙头”的居民消费结构升级将带动产业结构优化升级，这仍然需要钢铁等原材料行业保持一定的增长。但是，随着工业化发展阶段的逐步推进，钢铁等原材料行业加速增长的时期已经结束。再加上提升环保水平、化解产能过剩等一系列工作的逐步开展，将进一步加大钢铁等原材料行业的经营压力。

投资增速呈现放缓趋势

今年初以来，我国经济增速低于预期，下行趋势明显。第一季度，我国gdp增长7.4%，创2012年第三季度以来的新低。其中，主要工业品生产均大幅减速，粗钢、水泥、原油加工量和10种有色金属产量同比分别增长2.4%、4%、0.7%和6.7%，增幅比去年同期分别减小6.7个、4.2个、3.6个和3.9个百分点。我国gdp增速连续8个季度在7.4%～7.9%波动，表明我国经济运行的稳定性大幅提高，仍然处在合理增长区间。初步预计，第二季度，我国gdp将增长7.4%左右，工业增加值将增长9.1%左右。

第一季度，我国投资增速全面放缓。展望第二季度，制约投资增长的因素主要有以下几个：一是投资面临资金约束，未来增长的持续力难以保证。第一季度，我国社会融资规模为5.6万亿元，比去年同期减少5612亿元。二是新开工项目增长缓慢，第一季度新开工项目计划总投资仅增长12.6%，影响后期投资。三是2013年下半年以来，房地产销售面积与销售额增速逐月回落，再加上今年第一季度房屋新开工面积同比下降25.2%，商品房销售面积和销售额同比分别下降3.8%和5.2%，这将抑制后续房地产投资增长。四是产能过剩问题严重，企业利润下滑较快。1月~3月份，工业企业利润增长10.1%，增速同比放缓2个百分点，企业投资信心不足。五是政府性债务纳入预算、利率市场化短期会提高市场利率水平、防范金融风险和向雾霾宣战等短期改革和调结构政策，将影响投资增长。

不过，受基础建设投资继续稳定增长、服务业投资保持快速增长、农业投资增长水平有望提高、行政管理体制改革和国有企业改革有利于刺激民营企业投资等因素的影响，我国投资总体仍将保持适度增长，预计第二季度固定资产投资将增长17%左右。

工业品价格将保持负增长

第一季度，我国社会消费品零售总额同比名义增长12%，增速比去年同期放缓0.4个百分点，比2013年全年放缓1.1个百分点。展望未来，我国消费需求将呈现稳定增长的态势。这源于以下几个方面：一是就业稳定、居民收入增速回升，夯实了消费基础。二是国家财政支出不断向社保、公共卫生、教育、低保等民生领域倾斜，扩大社会保障覆盖面，重视结构性失业问题，建立全国统一城乡基本养老保险制度，这些措施有助于稳定消费者预期。三是信息消费、社区消费等新型消费模式拉动消费增长。同时，社区商业中心将逐渐转变成城市的服务中心，居民相关商品与服务消费增长将加快。四是汽车类等热点消费增长较快。汽车市场存在城市家庭、机构用车更新换代升级的需求，将延续较快增长的态势。

不过，房地产市场降温将影响家电、家具、装修建材等商品消费。整体来看，预计第二季度社会消费品零售总额将增长12.6%左右。

此外，从工业品价格看，目前，国际大宗商品价格基本稳定，输入性通货膨胀压力不大；我国工业产能规模较大，供大于求的格局短期内不会改变，工业品价格将保持负增长的态势，预计第二季度将下跌1.1%左右。

外贸进出口增速将回升

根据海关总署公布的数据，第一季度，我国出口总值同比下降3.4%，去年同期为增长18.4%；进口总值同比增长1.6%，增幅同比回落6.8个百分点；贸易顺差为167亿美元，同比下降61%。未来，全球经济在发达国家向好的带动下，有望延续温和复苏的态势，国际市场需求将逐步好转。4月份，国际货币基金组织发布报告，预计今年全球经济将增长3.6%，比2013年增速加快0.6个百分点。全球经济增长加快，有利于拉动我国出口增长。

但是，我国外贸增长面临的制约因素仍不容忽视：一方面，在资本外流、本币贬值、结构性风险等多重压力下，新兴经济体的经济增长面临较大的下行压力，对我国出口产品的需求不足；另一方面，美国等国家的货币政策和世界贸易投资格局的变化方向存在不确定性，国际市场争夺日益激烈，我国面临的出口形势难有明显改观。总体来看，我国外贸进出口增速将回升至正常状态，预计第二季度出口将增长5%左右，进口将增长4.5%左右。

来源：中国冶金报

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