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华金证券 范益民

cria与ifr发布2017年工业机器人销售数据：全球工业机器人销量达38.06万台，再创历史新高，同比上年增加29%。其中中国工业机器人需求增长最快，全年累计销售14.1万台(含agv)，同比增长58.1%。

主营业务快速增长，海外市场拓展有序：公司主要有两个核心业务：一是智能装备核心部件及运动控制系统，二是工业机器人及智能制造系统。2017年，公司核心业务在公司“双核双轮、内生外延”的战略指导下得到快速发展，销售额同比增长58.69%，归母净利润同比增长35.67%，公司经营目标顺利完成。

工业机器人领军企业，受益行业高速发展：公司是我国目前为数不多的具有自主技术的控制器、伺服系统、减速装置等机器人核心部件的机器人企业之一，核心零部件自主化率达到80%。工业机器人作为工业自动化的通用设备，是“机器换人”核心设备。由于起步晚，与制造业发达国家相比，我国制造业自动化程度尚处于较低水平。2016年，我国每万名产业工人所拥有的工业机器人数量仅为68台，远低于发达国家及国际平均水平。ifr预计2017年-2020年我国工业机器人销量复合增速为25%左右，到2020年我国工业机器人销量将占到全球市场40%，我国工业机器人市场空间巨大。公司将不断巩固技术领先地位、大力加强研发创新、提升核心竞争力，赶超国际品牌，借助工业机器人的发展机遇持续增厚公司业绩。

外延并购动作频频，提升公司核心竞争力：2017年，公司先后收购英国trio(100%股权)，控股德国m.a.i.公司(50.011%股权)，参股美国barrett公司(30%股权)，在品牌和技术上完成国际化布局，为公司在运动控制解决方案、智能化协作、康复机器人以及工业4.0等方面的发展战略奠定了坚实基础。一系列全球资源并购整合的有效完成，进一步奠定了公司在智能装备核心部件领域和运动控制系统、机器人和智能制造系统方面的领先能力，增强了国际领先的品牌、生产、技术和研发能力，收购完成后协同效应进一步发挥。在资源整合中，公司尊重文化差异，在保持被收购企业本土化的同时，输出公司管理文化，因地制宜，通过整合全球资源，加快了国际化步伐，提升公司在国际和国内市场的竞争力。

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