在经历了连续3个月反弹后，9月全国居民消费价格总水平（cpi）同比上涨1.6%，涨幅有所回落，重新回到2%以下。10月cpi有望延续9月走势，继续回落，年内后几个月可能继续走低。

交通银行首席经济学家连平预计，10月份食品价格同比涨幅下降至2.2%到2.6%之间。非食品价格总体保持平稳，环比略微上涨，同比涨幅0.9%到1.1%之间。此外，10月份cpi翘尾因素为0.08%，比9月下降0.03个百分点。10月份cpi同比涨幅可能为1.5%，连续两个月回落。

国家信息中心专家徐平生预计，10月食品价格环比跌幅将在1.5%左右，非食品价格环比涨幅0.2%左右。cpi环比涨幅将在-0.3%左右；同比涨幅将在1.3%左右，比9月回落0.3个百分点左右。

尽管业内对下降的幅度有所分歧，但都认同10月份cpi会继续回落。国泰君安证券研究所首席宏观分析师任泽平预计，10月cpi同比涨幅将回落至1.5%，中金对此表示认同。招商证券则预计10月cpi回落至1.3%，民族证券预计1.4%。光大证券的预测为1.4%，海通证券的预测更是只有1.2%。

对于今年cpi的走势，交通银行首席经济学家连平认为，商品房销售回暖可能带动相关的商品消费增长，但在国内经济环境和国际大宗商品价格低位震荡的情况下，非食品价格缺乏上涨动力。预计未来cpi仍在低位水平，全年平均涨幅在1.4%至1.6%。

徐平生表示，当前国内居民消费价格上涨压力较小，所面临的价格下行压力却有所加大；预计今明两年cpi同比涨幅均在1.4%左右，通缩压力将持续存在。

此外，通缩压力依然很大。ppi环比继续下跌，但跌幅有所减缓，中金预计10月ppi同比降幅可能从9月的5.9%小幅缩窄至5.7%，依然处于低位。招商证券预计ppi同比降幅为5.8%，民族证券预计为6.2%。

而低通胀将再次打开宽松空间。民族证券宏观分析师朱启兵认为，10月政策效果逐渐显现，经济开始企稳，但外贸和通缩压力依然沉重。中金则认为，较低的通胀水平再次打开了政策宽松的空间，预计年内央行还将下调存款准备金率1次，幅度为50个基点。随着政策的进一步放松，四季度经济增长或将在环比上有所企稳，但仍处于相对低迷的水平。

来源： 证券时报

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