一行三会最近下发了《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》。相比此前“一刀切”地限制向钢铁行业放贷，新政则从化解钢铁行业过剩产能和扶持行业脱困升级角度，实施有保有压原则。

业内人士称，新政将降低钢铁行业负债率，促进行业分化，同时间接起到促进钢铁行业复产作用，这将抑制当下狂飙的钢价。

扶持优势骨干企业

中国人民银行、银监会、证监会、保监会4月21日下发了《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》（下称“意见”）。《意见》提出，金融机构应坚持区别对待、有扶有控原则，满足钢铁、煤炭企业合理资金需求，严格控制对违规新增产能的信贷投入。对技术设备先进、产品有竞争力、有市场，虽暂遇困难，但经过深化改革和加强内部管理仍能恢复市场竞争力的优势骨干企业，继续给予信贷支持。支持企业以采矿权、应收账款等资产做抵押进行融资。

钢之家一位人士告诉记者，从2012年开始，银行就逐步收紧对钢铁行业的信贷。在这个过程中，钢价持续下跌，大量钢贸商倒闭，钢厂负债率上升、效益下降。去年下半年，钢铁行业陷入全行业亏损。

在持续信贷紧缩背景下，2015年中国大型钢企平均资产负债率为70.06%，部分企业现金流紧张。其中，中钢集团、东北特钢、渤海钢铁等均已出现债务违约。

西本新干线高级分析师邱跃成告诉记者，此次钢铁信贷新政出台之前，金融机构对钢铁行业的限贷基本是“一刀切”的，即便是国企的信贷额度也压得很厉害。信贷新政提出支持有清偿能力的企业渡过难关，即实施有保有压、区别对待的原则，从总体上说，是对钢铁行业信贷政策宽松了。

行业加剧分化

随着3月以来钢价飙涨，钢材利润已经达到800元/吨左右，这一利润水平已接近2008年。目前，随着行业盈利持续好转，部分钢铁企业尽管复产缓慢，但正通过提升开工率、提高高炉利用系数、增加电炉钢生产比例来扩大生产。

业内人士预计，4月全国粗钢日均产量创下历史新高的可能性较大，市场供应将会逐步增加。

而钢铁信贷新政的出台，将助力企业进一步复产，起到抑制钢价的作用。

当然，钢铁信贷新政也考虑到去产能导向。《意见》提出，对长期亏损、失去清偿能力和市场竞争力的企业，对环保、安全不达标的企业，对落后产能和不符合产业政策的产能，坚决压缩退出相关贷款。

2015年，由于钢价不断下降，约1亿吨产能停产、关闭。今年，其中部分企业又重新生产。钢之家人士解释称，他们并不是获得了银行信贷支持，而是通过市场化方式，比如与资金宽裕的企业合作，或者用预付款来重新启动生产设备。

邱跃成认为，有保有压之下，钢铁行业会进一步分化，好的更好，差的更差。

来源： 中国证券网

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