山西明星民企海鑫钢铁，在破产沉寂两年之后再次因复产进入公众视线。

据第一财经记者了解，钢贸商往往采取“双向锁定”的经营模式。钢贸商将钢厂的订货价格和给客户的销售价格，在签订供货时就事先锁定，之后不论市场价格涨跌，锁定的价格都不受其影响。但是，这种模式对钢贸商的融资能力提出了挑战。钢银电商副总裁徐赛珠告诉第一财经记者，钢贸商向钢厂订货，需要为用户垫资下游终端用户在拿到钢材之后，通常要在一个月甚至更久之后，才能支付货款。

因此，随着银行对钢贸商采取收紧授信，钢贸商的钱袋子一下子紧张起来，同时由于前两年产能严重过剩，钢厂往往不计成本销售钢材，并维持生产。这在方大钢铁集团财务总监徐志新看来，无疑是对自身现金流的一种杀伤。

由于钢贸商未能及时交款给海鑫钢铁，其自身现金流又较差，未能归还银行的逾期贷款随即银行抽贷，海鑫钢铁雪上加霜，不得不关闭高炉。

海鑫集团在停产后，也曾几番尝试复产，但终究无果。在经历了一段时间的沉寂之后，来自北京的建龙集团在去年9月份将曾经负债率超过100%的海鑫钢铁整体收购。按照协议，海鑫集团将债务全部剥离，进行破产重整。重整后，海鑫集团原股东权益全部丧失。建龙集团控股子公司吉林建龙持有海鑫钢铁集团100%股权，并以海鑫钢铁集团为主体，吸收合并其余4家公司，更名为山西建龙钢铁控股有限公司。这意味着海鑫钢铁已正式被纳入建龙集团旗下，成为建龙集团的第7家钢铁子公司。

今年4月30日，在海鑫钢铁曾经辉煌的旧地——山西省闻喜县，两座630m3高炉重新点火，由此开始逐步走向复产道路，得益于二季度以来钢铁市场行情的回暖，8月初实现盈利2062万元。这之后，海鑫钢铁再次推进二期项目复产，12月初又相继点火烧结、炼铁、炼钢三大项目，距离最终恢复全部600万吨产能看似又近了一步。

不过，与外界期待的“王子归来”不同，此次海鑫钢铁的复产并不意味着李兆会的自我救赎，而是更多服务于建龙集团的全国布局。

中泰证券钢铁行业分析师邓轲告诉第一财经记者，随着钢铁行业基本面企稳，海鑫钢铁在行业内算是成本非常高的，当这种公司都复产盈利了，说明整个行业盈利水平已经到了非常高的水平。因此从建龙整体利润的角度来看是有复产需要的。

此外，从区位来看，海鑫所在地———山西省运城市基本上处于我国中西部地区的中心位置。在此布点设厂，销售半径可以辐射到河南、甘肃、陕西、四川等4~5个省的目标市场。萍钢股份总经理饶东云告诉第一财经记者，区域化特征明显的中国钢材市场给了地区龙头巨大的市场空间。

另外，鉴于运城是钢铁生产所需的重要原料———焦煤的主要生产基地，在此布局，也有利于节省钢材生产成本。上海钢联资讯总监对第一财经记者表示，海鑫钢铁的设备不先进但也不落后。因此只要加强管理、控制成本，还是能盈利的，否则建龙也不会收购。而更重要的是海鑫钢铁地处焦煤焦炭主产地，焦炭成本低，尤其今年焦价大涨将体现出优势。

由此可见，生产成本低，配送够得着。这与建龙集团的产能布局理念不谋而合。将海鑫纳入旗下后，建龙集团在长江以北的产能布局就基本完成了。

毫无疑问，“去产能”是2016年中国钢铁工业的一件大事。记者粗略统计后发现，中央倒逼落后产能推出的方式一般有两种：一是行政手段结合资金补助，这主要是针对河钢宣钢此类的国有企业另一种则是节能环保方面的压力，更多适用于民企。

尽管“去产能”已成为行业热词，一些曾因经营困难而被迫减停产的钢厂产能，却在盈利能力转好的支撑下，逐步加入复产行列。这不禁让人心生疑窦?

记者就此联系建龙集团某高层，他表示，建龙目标要打造酐铁产品全国订货，就近交货，海鑫钢铁是布局中西部的关键。不过，冶金工业规划研究院院长李新创告诉第一财经记者，“海鑫钢铁的复产依法依规，与去产能并不矛盾”。而上海钢联资讯总监同样认为，只要海鑫的产能未列入各级政府去产能的清单，其复产虽然貌似与去产能显得背离，但也无可非议。

根据冶金工业规划研究院12日发布的报告，2017年我国钢铁行业将真正进入“减量发展”，粗钢产量将下降2.2%至7.88亿吨左右。上海钢联董事长朱军红曾经对记者表示，在钢铁行业去产能并不等同于去产量。根据mysteel调研，2016已退出的产能中，在产(有效)产能仅约10%，去产能没有去产量。而目前已明确的2017-2018淘汰能力约3700万吨，其中在产(有效)比例约47%，2017年将开始真正去产量。

正在复产的海鑫钢铁却碰上真刀真枪去产量的2017年，不知道会擦出怎样的火花。

来源： 一财网

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