国家统计局公布数据显示，1~8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40163.5亿元，同比下降1.7%，环比持平。其中，8月份全国规模以上工业企业实现利润总额5177.9亿元，同比下降2.0%，单月工业企业利润总额同比转负。

分析认为，展望后期预计四季度盈利仍将维持近期水平，没有断崖放缓的风险，但受到基本面约束，短期也较难明显回升。

国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，8月份当月工业利润同比小幅下降，主要是受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格降幅扩大以及超强台风不利因素等多重影响。

华创证券首席宏观分析师张瑜则表示，7月利润同比回正多为非经营性因素所致，8月利润同比增速再度转负在预期之内。量、价、利润率均对企业利润形成脱落，量价齐跌，利润率同比降幅扩大。

分行业来看，前8个月汽车、电子、有色等主要行业利润增长有所改善。1~8月份，汽车、电子行业利润同比虽分别下降19.0%和2.7%，但降幅比1~7月份分别收窄4.2和3.6个百分点；有色行业利润同比增长9.7%，增速比1~7月份加快3.7个百分点。

分大类来看，装备制造业、高技术制造业、战略性新兴产业利润增长不同程度回暖。1~8月份，装备制造业利润同比下降0.7%，降幅比1~7月份收窄2.2个百分点；高技术制造业和战略性新兴产业利润分别增长2.8%和3.0%，增速分别加快1.6和0.5个百分点。

根据国家统计局此前公布的数据，8月份ppi同比下降0.8%，自今年4月份以来已经连续4个月下滑，且下滑幅度有所扩大。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，7~8月实体经济仍在底部运行，对企业盈利形成了压力，且由于工业品价格目前处于通缩区间，这也制约了中上游企业的利润水平。

张瑜也认为，9~11月仍有下行压力，预计后续利润同比可能仍在底部徘徊。

不过，库存周期数据释放一些积极信号。根据国家统计局公布数据，8月末规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.2天，同比减少0.2天，环比持平前值；产成品存货增速2.2%，较前值下降了0.1个百分点；而杠杆率层面，8月末，工业企业杠杆率为56.8%，持平前值。

诸建芳表示，整体来看，8月工业企业微观经营情况较为平稳，主要指标均环比持平或改善。（江聃）

转自：证券时报

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