2011年，国际大豆价格走出了偏倒v字路线。

由于种植收益低导致种植面积下降，预期产量减少及天气升水因素决定了大豆基本面的基本向好，内外盘价格在去年8月底9月初达到全年最高点。但由于2011年下半年国际宏观层面事件不断、天气好转、消费力下降等因素，国际大豆价格连续破位不断创新低。

2012年，多国大选、欧债危机给上半年的宏观经济增添变数。虽然美国和中国的大豆减产，但南美洲巴西和阿根廷的大豆种植面积继续扩大，产量有望再创新高。

大豆价格走势回首

前段内外价格如影随形后期现分歧

回顾2011年国内外大豆市场的价格走势，我们可以分为前后两段来看。

年初至8月底是前半段。在2011年9月之前国内外大豆价格走势均呈现宽幅震荡、缓慢上升的势态，在9月初达到全年最高点。这一阶段多空因素交织，基本面与宏观经济相互角力，终结了2010年下半年开始的农产品价格集体上攻的行情。

前期宽幅震荡缓慢上升

这段时间，国内外大豆基本面向好，其中一个原因是大豆种植收益低导致种植面积下降，预期产量减少。

由于大豆与玉米的种植纬度大面积重叠，两者之间的争地现象由来已久。随着国际原油价格的不断攀升，新能源、替代能源的需求强劲，国内外玉米乙醇产业快速发展，致使玉米需求量激增，从而不断抬高玉米价格。由于种植玉米的收益大大超过大豆，利益驱动种植农户转向种植玉米。

美国大豆和玉米的比价在去年4月中旬开始的播种时期达到2:1,是2004年以来的次低水平。这种比价致使大豆种植面积减少。

美国农业部（usda）去年8月公布的月报显示，美国大豆预测收割面积为7380万英亩，较上月预测减少50万英亩，美国大豆年终库存下调至1.55亿蒲式耳，较7月预测减少2000万蒲式耳，减产成为8月末cbot大豆突破14美元/蒲式耳的重要因素之一，大豆价格达到全年最高。根据最近的美国农业部供需报告，本年度美国大豆的种植面积最终为7370万英亩，相比上年度的7660万英亩减少4%.

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