2012年，欧元和欧元区的命运备受关注。在这一年里，欧元区国家和银行将面临巨量债务到期，融资压力史无前例。在债务危机和银行业危机双重压力下，欧洲经济将步履蹒跚，重建市场信心将更加困难。

2011年美股走势一波三折。由于避险资金回流美国，加上企业业绩恢复，2011年美股表现优于全球主要股市。展望2012年，全球经济增长将有所放缓，但全球性的宽松货币政策将部分抵消这一影响。相比较全球其他主要股市，美股2012年的表现值得期待。

2011年中国股市再度“熊冠全球”。从供求面来看，2011年a股暴跌首先在于股票的过度供给和资金的过度抽取。从需求来看，投资股市的资金大幅减少，投资者对股市的热情明显下降。进而言之，中国的资本市场暴涨暴跌，牛短熊长的根本原因，除了受国内外形势以及供求因素影响之外，还包括中国资本市场内在的制度性缺陷。展望2012年a股走势，在诸多影响市场走势的事件没有明朗化之前，市场仍将延续探底之旅。

在地缘政治局势紧张和全球经济下滑风险等因素作用下，2011年全球各类大宗商品期价普遍呈现冲高回落走势。其中金价在一路攀高至1900美元历史高点后大幅回落，国际油价也在突破110美元后掉头向下。2012年资金的流动性、通胀与世界主要经济体实体经济的变化等都将是左右贵金属价格的主要动力。原油方面，全球经济下滑导致需求下降和地缘局势动荡令供给紧张，使得供需两方均存在影响油价的变数。

2011年全球外汇市场美元经历了一轮“两头高、中间低”的走势，年终确立了强势美元地位，美元指数重新攀上80以上高位。美国经济复苏状况以及欧债危机发展是影响美元走势的主要因素。我们认为，2012年美元可能依然保持强势。

人民币是最稳定、波动幅度最小的币种之一。如果不是9月末以来外围市场对人民币的做空，全年的升幅可能会高于5%。预计人民币在2012年仍将保持升值，但幅度相对2011年可能有所收窄。（中诚信国际作者：丁国庆）

查看报告全文：中诚信国际国际财经快报2012年1月4日

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