【行情评述】今天是春节长假过后的首个交易日，郑棉市场继续延续了节前的上涨势头。主力5月合约全天上涨150点，涨幅0.7%，持仓量小幅增加7880手。

【现货市场】中国棉花价格指数继续小幅上扬，328级报19298元/吨，上涨9元。替代品市场，涤纶短纤报12400元/吨；粘胶短纤报16850元/吨。

【消息面】据上海海关统计，2011年上海关区累计进口棉花95.9万吨，较上年增加26.4%；价值26.6亿美元，增长70.7%；进口平均价格为每吨2772.1美元，上涨35.1%。此前，上海关区棉花单月进口量自2010年12月创下历史新高后开始回落，至2011年10月份进口量连续3个月保持环比增加，至12月当月进口24.8万吨，同比增加35.2%，环比增加1.2倍，创关区棉花单月进口量历史新高。业内人士表示，国内外棉价倒挂和进口配额充裕是推动2011年上海关区棉花进口量保持较快增长的主要原因。

据美国农业部消息，1.18-1.25美国商品信贷公司(ccc)中放入本年度陆地棉2.22万吨，皮马棉0.50万吨；期间赎出本年度陆地棉6.06万吨，皮马棉0.44万吨。当周上年度棉花库存已经清空。至1月25日，ccc总库存为87.26万吨，较1月17日减3.78万吨；包括本年度陆地棉84.15万吨及皮马棉3.11万吨。

【观点建议】春节期间外盘市场小幅下跌，但从今天国内期棉市场来看，外盘对其的影响似乎有限，早前我们以对一季度的棉花市场做出过分析，现在我们依旧维持对郑棉中期看涨的评价，前期的多单建议继续持有。

北方期货分析师宋志武

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