首月宏观数据受元旦春节因素干扰较大，实体经济是否趋冷目前仍无共识，2月数据出炉后叠加1月数据或可廓清迷雾

元旦以来的市场乐观情绪，在1月份宏观经济数据出炉后有些消散。

2月9日，国家统计局发布数据显示，1月份cpi（居民消费价格指数）同比增幅反弹，从2012年12月的4.1%上升到4.5%，同时ppi（工业品出厂价格指数）同比增速收缩，降至0.7%。

此外，包括进出口总额、用电量增速、新增信贷以及货币存量在内的一系列与经济增长密切相关的指标，在1月份显露并不那么乐观的态势，其中，用电量和m1（狭义货币）同比增幅备受瞩目，前者预计降幅为7.5%，后者同比增幅为3.1%，均为不多见的低值。

《财经国家周刊》记者采访发现，目前业界对于这些数据波动的看法，尚难达成统一共识，主要分歧集中于1月份各指标变化在多大程度上受到元旦、春节因素影响。部分经济学家认为，虽然节日因素在一定程度上降低了市场需求、企业投资与生产的活跃程度，但部分数据的收缩，超出可解释的正常范畴。

cpi与ppi波动

节日因素是1月物价明显反弹的主因，由于元旦、春节都在1月，各项宏观数据受到较大干扰。采访中分析人士普遍认为，目前推动物价上行的因素在2月以后难以持续。

中国人民大学经济学院副院长刘元春告诉《财经国家周刊》，虽然1月的物价涨幅高于市场普遍预期，但升幅尚在合理波动区间。

“从细分数据来看，1月份的波动主要受到食品价格因素的刺激，10.5%的同比增幅与4.2%的环比增幅说明季节性波动明显。其他因素价格例如旅游、衣服酒水价格上涨虽然也有一定作用，但较为有限。”刘元春说。

按历史规律，春节后cpi会呈回落态势。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委对记者表示，2006年、2009年的春节均出现在1月份，这两年的2月蔬菜价格均出现明显回落，环比下降幅度达到5%左右。加上肉蛋奶价格也将逐渐有所回落的影响，今年2月份食品价格的环比上升幅普及度可能会收缩到0.5%左右。

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