生意社03月29日报道：

近期南美大豆(4544，-11.00，-0.24%)减产题材持续发酵，cbot豆类价格攀升，美豆指数回调至1330美分/蒲式耳后得到有效支撑。在美国种植意向报告公布之前，资金有获利了结迹象，豆类走势较为平稳，但技术形态显示其仍处于多头趋势。

美国农业部预计本年度全球大豆将减产，以目前公布的数据来看，2011/2012年度全球大豆供需缺口将达到658万吨，预计库存消费比将明显下滑。自2012年2月中旬开始，美豆5月合约与11月合约价差开始扩大。3月28日，价差扩大至40美分/蒲式耳左右。由于北美新作种植期天气还存在变数，6、7月份价差有再次拉大的可能。

豆粕(3270，-10.00，-0.30%)在本轮豆类上涨行情中领涨。美国农业部的数据显示，2009/2010年度以来，中国豆粕需求不断增加，三年平均增速为14%。国家粮油信息中心的供需平衡预估表显示，自2008/2009年度以来，今年国内豆粕将首次出现年度结余为负值的情况(不含期初)，虽然只有28.5万吨的缺口，但是也反映了饲料消费进一步增加的预期。

我国每年为规模化生猪饲养提供25亿元补贴，存栏在8000—10000头的养猪场每年可获得80万元的补贴。饲养业的规模效益吸引了武钢、高盛等非传统饲养企业也来分羹，中粮集团也在不断新增饲养基地的数量。产业格局的变化可能在较长时间周期上改变市场的需求状况。

与此同时，监测数据显示，二季度末生猪存栏量同比下滑2.3%，仔猪补栏量下滑5.1%，生猪出栏增加1%，能繁母猪存栏量小幅增长，仍处于高位。猪肉价格在下行通道中，但饲料价格却持续上涨，养猪效益不佳抑制补栏热情，预计今年年底能繁母猪存栏量将同比下滑。近期部分大型饲料厂放缓了采购步伐，并调低了库存数量。另外，由于进口大豆集中到港、国产菜籽油(10316，24.00，0.23%)上市压榨等，供应压力将集中显现，油脂在5月份前后也将经受考验。

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