随着智能化、自动化趋势的加深,行业景气程度长期趋势向上将推动相关公司业绩长期看好。
我们与市场不同的观点:
机器人目标不是kuka等单纯机器人企业,新松机器人目前下游领域不断拓展,涉及产业越来越多,学习目标是abb等自动化企业。
经济转型,制造业迈向高端制造的大时代的产物,较高的壁垒,较低的竞争,国家政策大力扶持,新松机器人是个中长期关注的标的。
估值与投资建议:
机器人是我们认为国内智能装备的龙头企业,技术实力雄厚,新产品开发速度快,下游不断拓展,目前公司定位于abb、西门子类型的工业自动化企业,把非标产品尽量标准化和模块化,这是公司克服成长瓶颈的一个关键举措,预计公司2012-2014年eps大约为0.78、1.1、1. 5元。
考虑到公司的高成长性,我们持续推荐。
行业表现的催化剂:
大订单、劳动力成本提升、经济持续较快增长、生产专业化与复杂性程度提高、国家的产业政策支持。
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