由于端午小长假，上周只有2个交易日，但是市场却并不因此而平静，相反，股指出现激烈动荡。周四，也就是端午节之后的第一个交易日，由于小长假期间，发生了几件对市场很不利的事，证监会发布ipo改革征询意见稿、5月份宏观经济数据比市场预期差、外围市场出现大跌等，早盘沪深两市即大幅跳空低开，开盘后，股指出现自由落体下跌，经过近半个小时急跌后，几大指数盘中跌幅接近或超过4%，之后股指转入企稳，并展开弱震荡，而创业板指急跌后出现强劲反弹，收盘时几乎没有下跌；周五，经过周四的强劲反弹，创业板指继续表现强势，大幅上涨，中小板指也随之上涨，但是两市的主板指数却反弹乏力。全周下来，上证指数下跌2.21%，深证成指下跌3.24%，中小板指上涨0.3%，创业板指上涨3.69%。盘面看，本周周期性权重板块由于经济数据进一步下滑而受到市场冷落，集体大幅下跌，但是中小盘题材股经过上周的大幅下跌后，周四的大跌，引发短线资金进场抄底，股性表现远超大盘股。

金融与地产太累了。去年12月份大盘之所以能够出现暴涨，主要原因是金融与地产板块的爆发，这两个板块09年8月份之后至12年底，由于各种各样原因，持续低迷，而其实体市场方面则出现快速增长，虚拟市场与实体市场的严重背离最终以大暴涨得以修正。其他周期性权重板块则是在此两个板块带领下才出现上涨，但是由于经济处于长周期的下滑阶段，这些周期性行业在经济增速下一个台阶情况下，基本面决定其很难持续走强，从较长期角度看，仍将继续低迷。因此大盘如果想走强，还是只能靠金融与地产，但是这两个板块去年底以来涨幅较大，在此情况下，也难以持续上涨，而是在高位出现强波动的可能性增大。基于此判断，加上本周大盘破位下跌，创下2月份以来调整新低，因此，未来一段时间，大盘恐怕会继续低迷，虽然由于近期出现单边暴跌，或有一定反弹要求，但是幅度与力度恐有限，其主基调仍是震荡下跌。至于中小盘题材股，由于已经走出牛市形态，虽然涨幅巨大，但是也不可能一下子就进入熊市，未来其股性仍将远高于周期性行业，但是阶段性的风险也是必须有所防范的。展望下周，我们认为，大盘或将继续在低位震荡，短期难以扭转颓势。

板块方面，我们建议投资者适当关注机器人相关概念。据国家统计局公告，2012年末，我国15-59岁人口为93727万人，占总人口比重为69.2%，人数比上年末减少345万人，比重较上年末下降0.60个百分点。换言之，人口红利的持续下降。 分析普遍认为，中国在2014年前后会进入刘易斯拐点，其中的显著影响是，人口红利的消失会使自动化水平大幅提高，机械人的需求会在今后几年大规模增长。由此，2014年将成为工业机器人大规模应用的拐点。目前，世界各国都十分重视工业机器人产业的发展，有关工业机器人的应用也越来越广泛。种种迹象表明，随着我国产业转型升级的逐步推进，对工业机器人为代表的智能装备需求必将迎来一个爆发期。过去5年我国工业机器人行业复合增长30%，不过截至目前，我国工业机器人数量仅为日本的10%和德国的25%，市场空间很广阔；与中国当前近似的日本上世纪80年代，曾因人力成本上升驱动机器人行业10年复合增速近50%，由此预计，未来3年中国该行业复合增速可达30%，两到三年后机器人将开始爆发性成长。

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