2012年7月11日，一个看似平常的交易日，豆粕期货创写了日交易新纪录。这一天，豆粕期货三个活跃的合约共成交约1200万手，其中主力1301合约成交736万余手，持仓188万余手，豆粕期货总持仓达302万手。无论单个合约还是整个品种的成交量都刷新了国内期货的日成交记录。目前主力合约保持300万手的成交量和约200万手的持仓，尽管低于国际市场甚至低于现货，但今年以来前7个月的涨幅也有24.5%，如果从去年12月15日的低点计算，至目前（7月27日收盘价）8个多月主力1301合约涨幅44%。

干旱和分歧是起因

对于6月初以来的这波豆粕上涨行情的起因，多方认为，主要是美国本土的干旱，这场50年来最严重的干旱已经导致美国大豆、玉米、小麦的强劲上涨，其中大豆、玉米都创造了历史新高，冬小麦即便已经收获，产量影响小，而价格也处于较高的位置。特别是玉米，优良率已经下降至26%，作物恐已构成实质性损害，减产成为大概率事件。作为饲料的替代，玉米、小麦价格坚挺，对豆粕构成支撑。空方则认为，大豆由于处于开花结荚期，还未到灌浆期，现在美国中西部地区的下雨仍有作用，大豆作物目前优良率尚为31%，未来减产多少仍存不确定性。另外，国内粮食货源充足，替代效应差。现在是饲料价格高，而猪肉价格低，养殖业必然亏本，如此下去养殖量必将减少，消费需求将下降。

为什么是豆粕

消费者价格指数（cpi）没有豆粕价格这个样本，但有猪肉、鸡肉、鸡蛋价格样本，猪肉是数次拱高cpi的急先锋。自那以后，虽然有时也受到其它商品价格下跌的拖累，但豆粕、玉米等饲料价格基本保持坚挺。

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