国内油脂经过大半年的振荡洗盘后,近期在双节备货需求刺激下,打破盘整格局,开始上涨。对于未来一个月的行情,笔者认为,虽然在目前全球大豆减产背景下,油脂价格仍有进一步上涨的空间,但在国家调控和供应充足的情况下,上行不会一帆风顺。
中国采购需求对豆类形成支撑usda 8月作物供需报告大幅下调美豆单产和收割面积,将美豆单产从7月预估的40.5蒲式耳/亩下调至36.1蒲式耳/亩,将收割面积从7月预估的7530万英亩下调至7460万英亩,美豆总产量从30.58亿蒲式耳下调至26.92亿蒲式耳。单产及收割面积下调导致美豆供应量较7月预测减少12%,目前美豆库存消费比下调至4.2%,创下近10年来的新低。在南美大豆减产2000多万吨的背景下,北美大豆的再度减产将对全球豆类、油脂价格产生中长期支撑。
在全球大豆减产的背景下,中国庞大的采购需求是支撑市场的另外一个因素。从usda公布的出口销售报告看,截至8月16日,美国旧作大豆累计销售3882万吨,达到出口预估的105.7%。而从中国进口情况来看,7月中国大豆进口530万吨,2011年10至今年7月累计进口大豆5032万吨,远超过上年度同期的4421万吨,8月、9月的进口量预计分别在480万吨和460万吨左右。从进口情况看,整个作物年度大豆进口量将在6000万吨左右,而上年度同期仅为5264万吨。
大豆压榨量仍将处于高位从压榨环节看,从去年10月至今年7月,国内压榨大豆接近4900万吨,同比增加7%。从目前监测情况看,预计国内8月将压榨接近530万吨大豆,9月将压榨超过540万吨大豆。相应地,从去年10月至今年7月,国内豆油产量为960万吨,8、9月预估分别为103万吨和105万吨。全年豆油产量将达到1168万吨。庞大的压榨量导致国内豆油库存在今年较长时期内处于高位,从而对豆油价格产生一定压制。
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