近3个月以来，国内棉花期价保持低位区间震荡。上下轨分别为19700和18500元/吨。昨日，棉花1301价格报收19625元/吨，处于区间上轨，为明显的转折点位置。
基本面上，棉花市场仍处在去库存化阶段。机构统计数据显示，2012/2013年度棉花市场整体形势仍然延续过去一年的供需状态：全球总消费量下滑、期末库存增加、库存消费比上升。棉花主产销国的情况显示，中国和美国消费减少、库存增加、库存消费比上升。总的来说，全球棉花去库存化的背景下，棉价不具备大涨的条件。
期货投机方面，2012年抛储竞拍价格为18500元/吨，一旦棉价低于该价格，市场建议买入，盈利可期。不定量收储价为20400元/吨，若消费出现明显起色，或行业凸现重大利好政策，棉价将有上涨到该位可能。（舒庆）
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