东兴证券研究报告指出,公司目前运营老板和名气两个品牌,分别定位于高端市场和中低端市场。“老板”是定位于高端的厨房电器品牌,面向于中高收入人群,产品售价和毛利率显著高于行业平均水平,也是公司销售收入的主要来源。“名气”是公司的中低端品牌,定位也非常适合未来的保障房市场。
公司重视研发投入,通过产品功能和工艺上的不断完善来提高产品的竞争力。上半年共开发出17款新产品,其中节能环保型吸油烟机新品获得“绿色电器”的美誉。公司的油烟机和燃气灶的市场销量稳居第一梯队,其中欧式油烟机的市场份额在行业名列第一。油烟机和燃气灶占公司销售收入的份额约为55%、30%;消毒柜产品基数较低,增速较高;小家电产品主要定位高端;公司还加大了一些嵌入式电器的推广,如电烤箱、电蒸汽炉等。
预计公司2011年、2012年eps分别为0.72元和0.92元,对应pe为24.6倍和19倍。2011年30倍pe较为合理,六个月目标价21.6元,首次给予“推荐”评级。
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