2014年以来，豆类市场传言，国内即将建立的目标价格补贴试点中，大豆的直补价格为200元/亩。中农办主任陈锡文称，目标价格将综合成本、农民利润、国内外价格差等因素。我们以传言补贴标准为假定条件反向推导，简述其可行性以及对市场的影响。

按照笔者2012年秋季对黑龙江省中东部地区的考察数据，该省三大主要作物的成本、单产及利润情况如下：

若大豆补贴200元/亩，那么大豆的利润将达到280元/亩，介于玉米150元/亩和水稻370元/亩之间，可有效提振农民种植非转基因大豆的积极性，从而遏制大豆种植面积快速减少的局面。

若补贴的利润完全让渡，那么补贴抵消成本之后，大豆的理论价格将大幅下降。国家统计局公布的农产品(000061，股吧)单产数据显示，2012年全国豆类单产为1782.32公斤/公顷。历史数据比对显示，该数据可约等于大豆单产水平，合119公斤/亩。按照每亩补贴200元的标准，相当于每公斤大豆补贴1.68元。从2013年临储大豆收购价4600元/吨中去除1680元/吨的补贴款项，利润不变的情况下，售价可低至2920元/吨。目前进口大豆的成本维持在3800元/吨以上，如此大的价差使得农民按照国际大豆市场价格来销售国产大豆成为可能。

从期货盘面看，2013年度大豆临储政策延续至2014年4月底，1405合约受到4600元/吨的临储收购价格支撑，而1409合约交割期在9月，市场会形成新旧政策过渡下的交割价格。

此外，下半年国储抛售大豆的情况也需要关注。从经验来看，临储拍卖价不会大幅低于进口成本下线3800元/吨，更难触及直补落地后的理论成本。抛储成交量较大的话，将增加市场供应量，从而压制1409合约的价格。1501合约则直接受到农产品直补试点政策的影响，大豆理论成本料下滑至3200元/吨。不过，这仅是国产大豆成本的核算价，在国际大豆定价体系影响下，国内现货市场很难觅到如此低廉的成交价格，国产大豆报价更多的是随行就市，出现和美国cbot大豆价格联动的走势。

分析各方因素可以看到：直补政策的推行，将帮助国产大豆产销回归市场化定价；国产大豆的种植成本与进口大豆的成本有足够的价差，种植及贸易环节均有利润空间；与其他品种的种植效益相比，大豆种植显出一定优势，将有效提振农民种植意愿，保障非转基因大豆的种植面积。

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