国内环保意识增强，加之市场“妖魔化”px，多地出现抵制px投产的情况，导致px产能缺口巨大，利润维持在200—300美元/吨。如此丰厚的利润吸引新增产能投产，到年底，亚洲px新增产能高达455万吨。其中，国内新增产能285万吨。

近年来只有我国有新增pta产能，亚洲新增px产能的投放目标主要是我国市场。若新增px装置全部顺利投产，国内月均产量可达95万吨，月均进口量超过90万吨。到2014年一季度，px短缺的局面就会缓解。由于px用途单一，预计最高利润将减半，2014年一季度后期，px利润将由目前的200—300美元/吨下降至50—150美元/吨，pta的价格重心也将下降600元/吨以上。

2008年年底的“四万亿”和2010年年底的利润暴涨，让pta行业完全迷失在产能扩张之中。pta装置建设周期大致为两年，2011年开启新一轮产能扩张，2012年60%的新产能直接将pta行业推入亏损局面。2013年的新装置不得不延期开车。不过，在资金压力下，翔鹭440万吨产能将在11月份投产，盛虹150万吨和恒力220万吨产能将在年底或者2014年年初投产。2014年第一季度国内pta产能高达4100万吨。再加上2014年第三、第四季度的预期投产，国内pta产能将在绝对值上超过下游聚酯产能。

聚酯涤纶行业建设周期在一年左右，整个行业较上游更早进入产能过剩阶段，长期的亏损或微利使得新产能投放明显减少，在这过程中也逐步淘汰了一批聚酯企业。由于pta产能严重过剩，聚酯企业的开工率成为px进口量、利润和负荷的重要影响指标，pta的产量和成本也与之息息相关。

目前，聚酯行业仍处在低谷，切片、短纤、长丝全部亏损，部分品种亏损幅度达到近年来的最大值。纺织服装对涤纶消费不佳是不争的事实。近期聚酯行业下调开工负荷，至78.3%，px利润和负荷也随之下降。与历史数据相比，目前江浙织造负荷维持偏高水平。在这种负荷下，涤纶库存仍是上升态势。聚酯涤纶企业只有降低自身负荷，方能有效削减库存。可以预计，在较长的时间内，聚酯涤纶开工率将处在75%—80%。

综合以上观点，笔者认为，2014年一季度px和pta新产能投产后，pta价格重心将由前期的7700元/吨下降至7100元/吨。pta将作为产业链中最弱势的品种，在随后几年都将处于漫长的寻底之路。

来源：新浪财经

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