在进入中粮系统两年多之后，虽然包括牛根生在内的原高管呈现逐渐淡出之势，但上周公布的一则股权激励方案还是显示出中粮方面对蒙牛管理团队的倚重———有效期长达7年、6500万份的购股权为后者戴上了亮闪闪的金手铐。与此同时，光明乳业发布公告称，拟向企业内部募集约14亿建设新工厂，本意是扩大产能，却有观点指其是处在2009年管理层股权激励方案第一个解锁期的后半期，此举是在为高管股权激励铺路。

“股权激励无疑会对业绩起到推动作用，期限变长则令高层的决策更慎重。”资深乳业专家王丁棉表示。但值得注意的是，前有伊利因实施股权激励计划导致2007年度净利润亏损并一度跌停的事实，后有光明这一“上海市国资企业股权激励试点改革第一单”在股东大会现场爆发肢体冲突的场面，经历了行业种种事态之后的乳企股权激励方案显然更需要倾听市场的声音。

中粮二次绑定蒙牛原团队

蒙牛乳业上周发布公告称，向主要管理层的合资格承授人要约授出6500万份购股权，行使价为24.1港元，有效期7年，其中总裁兼执行董事杨文俊获900万份，执行董事兼副总裁白瑛等三名共获880万份。王丁棉向南都记者分析称，这一授予对象仍以创始团队为主的股权激励计划说明中粮仍在履行“三年不插手经营”的承诺，虽然牛根生辞去董事会主席，孙玉斌、姚同山等已先后离去，但以杨文俊为首的高管依旧牢牢把控蒙牛。

事实上，这已是中粮联手厚朴进入后蒙牛的第二次股权激励。记者了解到，2009年7月蒙牛曾公告将授出共计8880万份购股权，行权价18.54港元，但8天之后却否决了此总额为16.46亿港元的员工股权激励计划。在离奇叫停4个月之后，随着终于傍上中粮这艘大船，蒙牛于2009年11月重新推出高达21.72亿港元的新方案，共授出8903万份购股权，行权价格为24.4港元，包括杨文俊660万股、白瑛321万股等。

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