中国在全球范围内寻找食糖的因素已经为国际糖价所反映，这导致了糖价呈现出外强内弱的格局。9月统计局公布的国内含糖食品产量同比大幅度增加，这也印证了国内白糖的旺盛需求，考虑到白糖整体的供需基本面并未根本改观，糖价出现跌破成本价的可能性亦较小。

近期国内糖价回调。前期白糖良好基本面的阶段性兑现、国家抛储和大量进口原糖的措施，9月中秋备糖高峰基本结束、食糖消费迎来淡季，这使得当前糖价缺乏大幅上行的理由。

ice原糖止步30美分/磅

本月以来，欧债危机的进展主宰了全球金融市场。投资者寄希望于欧元区官员有效解决债务危机，股市和风险资产价格自低位反弹。不过，当欧元区各国领导人对希腊债务重组条款存在分歧的消息传出后，股市又重现跌势。卓创预计，欧元区尚未就债务危机提出明确的解决方案，全球金融市场将遭遇更多不确定性。

今明两年全球的白糖供应大致已经确定，巴西前段的些许变化对于这一格局影响已然不大，而且巴西下一榨季仍然是预期增产，投机资本之前拉升纽糖10月实际是一种失误，而8月中旬再次起事推高，如果是为了出脱，则是之前失误的一种延续。而该月短期快速减仓，说明买方在纠正自己的研判。

国际糖市受到整体产量增加因素的影响，近期巴西减产题材的支撑作用也逐步减弱，大跌后随有所止跌，但也难以摆脱弱势氛围。目前ice（洲际交易所）原糖近月合约受到24美分/磅关口支撑，而远期合约则受到22~23美分/磅成本价支撑，如果周边市场氛围回暖，原糖期价有望由此再度反弹回升。

郑糖利空包围无力回天现货承压坚挺依旧

单从技术层面上看来，白糖期价跌幅相对充分，表现比较抗跌。但是白糖期价却无法摆脱目前不明朗的宏观经济前景，市场对宏观经济的预期比较悲观，尤其是美欧等国家深陷主权次债危机的泥淖。不过，形势恶化也同样可能导致美联储推出新的刺激计划，这是市场不确定、不明朗的层面。

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