今日郑棉高开低走，略微放量，开盘一度达到20960高点，截止中午收盘，郑棉1205合约报收于20780元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.17%，交易量约5.5万手，增仓1486手。截止11：30，ice:3月期棉报0.9478美元/磅，下跌1.06%。

现货市场，12月31日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交21280吨，较上一日减少6060吨，订货量减少440吨，累计订货41000吨。近月ma1201合同收于19520元，涨50元，主力ma1205合同收于20485元，跌41元。2012年1月4日中国棉花价格指数(ccindex328级)为19183元/吨，较昨日上涨3元/吨；ccindex527级为16566元/吨，上涨4元/吨；ccindex229级为20425元/吨，上涨2元/吨。12月31日我国进口棉花(fcindexm)104.14美分/磅，涨0.09美分/磅，1%关税下折算价格16841元/吨，滑准税下折算价格17321元/吨。

今日早盘，郑棉高开低走，回落至保值区间下轨，根据持仓结果显示，上一交易日收盘浙江永安巨幅减仓郑棉多单，目前由于保值区间的存在，中粮近期介入大量保值空单，保值区域压力十分明显。郑棉在19800-20800震荡区间内恐将保持一定时间，区间内高抛低吸较为妥当。另需注意的是cf1209合约，09合约在成为主力合约的大部分时间将不受收储价牵制，做多机会可以在09合约寻找，05合约在保值区间还是以高位短空为主要操作思路。今日操作，建议投资者可以空单续持，cf1205参考价格区间20700-20850。

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