从赴日抢购事务激发存眷到财产界纷纭加码掀起新国货海潮, ih电饭煲强势崛起有力诠释了家电消费进级趋向,但今朝市场对小家电熟悉仍存误区,认为其缺乏爆发式增加的焦点品类, 新品也大多限于小众市场,行业整体增速一般;基于对电饭煲市场深切阐发和家电成长逻辑梳理,我们提出以下不雅点:

1、ih电饭煲爆发成为家电焦点动力,成长性有望超预期

起首，以大米为主食的炊事布局和单价较低使得国内电饭煲普及水平高、存量基数大;其次，内胆防粘涂层耐磨性较差致使电饭煲现实寿命唯一3-4年,更新换代需求较为兴旺;第三， 国人赴日抢购、财产界纷纭介入、当局鼓动勉励国货等事务使得消费者对ih电饭煲认知度大大晋升;在存量基数大、替代周期短的根本上，认知度晋升推动ih电饭煲强势爆发，15年以来ih电饭煲零售额连结60%以上高增加,当前电饭煲年销约5000万台(ih 渗入率仅12%),而通俗ih电饭煲售价别离为250、800元,ih普及将有力推动电饭煲布局进级、均价晋升,另外, 电压力锅也在逐渐向ih标的目的进级,我们以ih电饭煲与电压力锅均实现50%的渗入率测算,以出厂价计较的市场容量将达150-200亿元，较现有市场范围有1倍以上增加空间。

2、家电短时间逻辑在于更新换代需求释放,持久在于新品接力

基于必须消费→可选消费的轮动顺序、品类扩展空间和更新换代周期短、感动消费多的产物属性,家电板块将在家电消费进级海潮中最为受益;短时间内厨房家电成长性最好,首要在于以电饭煲与电压力锅向ih 标的目的快速成长为代表的传统品类迭代进级,持久来看,国内家电品类扩张仍有较大空间, 今朝欧美家庭家电拥有量到达40 件而国内大中城市唯一不到10 件,跟着中产阶层崛起、90后消费时代到来,我们看好家电后续新品类的涌现与范围化,此中解放双手(洗碗机、机械人等)、健康摄生(清水器、空净、推拿椅等)和糊口乐趣(烘焙烤箱等)有望成为将来家电三大主流趋向。

3、受益家电消费进级，强烈推荐苏泊尔、九阳股份

ih电饭煲强势爆发的内素性消费进级使家电成为当前景气宇最好的家电子板块之一,具体到公司来看,ih品类爆发、新品扩张和三四线份额晋升将推动龙头公司确定性高增加,我们中性展望今年苏泊尔、九阳业绩别离增加30%、20%,对应今朝股价pe 别离为17、18倍,同时久远来看,壮大的研发实力与品牌力、渠道结构完美也势必使其在将来小家电新品涌现与范围化的海潮中立于不败之地,综上,当前时点我们强烈推荐苏泊尔(002032)、九阳股份(002242)。

风险提醒：宏不雅经济景气宇下行、市场竞争大幅加重

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