专家指出，明年如果存准率多次下降，银行的流动性会好于2011年，但并意味流动性宽松

越来越多的信号释放，让存款准备金率(下称,存准率)继续下行的趋势显得越来越明显。2012年上半年，至少两次的下调存准率，成为业内人士的普遍共识。

存准率多次下调

成明年大概率事件

央行周一公布的数据显示，11月份中国央行和金融机构外汇占款净减少人民币279亿元(合44亿美元)，显示外资连续第二个月净流出。连续两个月的外汇占款净减少一返过去几年的趋势。此前持续流入的海外资金曾加剧国内市场的流动性过剩局面，央行为此连续上调银行业存准率以回笼这些流动性。

另据分析，本周公开市场到期量为130亿元，包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。由于央行周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作。若再无其他公开市场操作，据此推算，央行本周将通过公开市场净投放资金90亿元。而此前央行已连续四周向市场回笼资金。分析人士称，本期央票停发或为央行近期下调存准的信号。

12月28日，中行发布《2012年一季度经济金融展望》报告指出，预计2012年上半年存准率下调2次以上，近期调整利率的可能性不大，短期内利率保持总体稳定。

汇丰环球研究表示，预计央行将在未来几个季度中采取果断的措施，未来六个月中存准率将至少再下调三次，未来几周内就可能出现下一次下调。

汇丰认为，持续的资本流出意味着央行外汇占款规模将不断缩小甚至发生逆转，从而消除了中国基础货币扩张的一大来源。但随着通胀率和经济增速双双回落，中国政府需采取宽松的货币政策，减小明年经济增速下滑的风险。

另有多位专家此前也表示出了相同的观点。

全国人大财经委员会副主任委员、中国人民银行原副行长吴晓灵认为,中国经济在二○一二年增速放缓是必然趋势,相信明年会比较多动用存准率的手段。

但是她指出，而明年连续几次下调存准率不意味政策转向。她分析称,如果明年外汇占款的增幅过小或者下降,央行必须要通过存准率释放流动性,使货币转向,如果明年连续几次出现下调存准率,不意味着政策的转向。

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